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DEPFA BANK "buy"
17.01.2006
SEB
Der Analyst Manfred Jakob von der SEB stuft die DEPFA BANK-Aktie (ISIN IE0072559994 / WKN 765818) mit "buy" ein.
Die DEPFA sei Europas zweitgrößter Anbieter von öffentlichen Finanzierungen. Die auf Staatsfinanzierung fokussierte DEPFA plc bediene etwa 450 Kernkunden in über 50 Ländern.
Für das Unternehmen spreche derzeit unter anderem, dass die Portfolio-Optimierung durch Verkäufe im letzten Jahr weitgehend fortgeschritten sei. Zudem seien diverse neue Produkte in Abhängigkeit von Kundenbedürfnissen und Markttrends entwickelt worden. Dabei bestehe hohes Cross Selling-Potenzial zwischen traditionellen und neuen Produkten. Außerdem genieße die DEPFA einen ausgezeichneten Ruf und habe exzellente Kundenkontakte. Eine Eigenkapitalrendite von rund 20% sollte auf Jahre erreichbar sein. Ebenfalls positiv sei die hohe Qualität der Aktiva. In den vergangenen drei Jahren hätten keine Wertberichtigungen gebildet werden müssen. Nicht zuletzt sei die Aktie günstig bewertet.
Gegen das Unternehmen spreche unter anderem, dass die letzten strategischen Schritte, die nicht gelungen seien (Verkauf der Pfandbriefbank, Aufbau des Financial Guaranty-Geschäftes in USA), im Kurs diskontiert sein müssten. Entsprechend seien nun die Erwartungen hoch, dass die nächsten Expansionsschritte gelingen würden. Außerdem habe Moody's das "Aa3"-Rating auf die Watchlist gesetzt.
Die Analysten der SEB stufen die Aktie der DEPFA BANK mit "buy" ein, wobei sie als Value-Aktie vor allem langfristig interessant ist. Das Kursziel sehe man bei 16,50 EUR.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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